Мультипликатор или сколько стоит компания

30 января 2024
55

В мире бизнеса, финансов и инвестиций мультипликатор является одним из ключевых понятий, которое позволяет оценить стоимость компании. Из статьи узнаем, что такое мультипликатор и как его использовать для оценки компании и сравнения бизнеса в одной отрасли.

Какую информацию дает показатель

Мультипликаторы – это коэффициенты, которые используются для анализа различных экономических процессов и явлений. Они позволяют оценить взаимосвязь между различными показателями и определить их влияние друг на друга. В финансовой сфере мультипликаторы используются для оценки стоимости компаний, её активов, а также для сравнения компаний между собой, если, конечно, они представляют одну отрасль.

Этот коэффициент показывает сколько денег инвестор получает за каждый вложенный рубль. Он также может помочь определить, является ли цена акции или компании справедливой или нет. Если мультипликатор показывает, что компания стоит намного больше, чем ее балансовая стоимость, то это может указывать на то, что инвесторы считают компанию перспективной и готовы платить высокую цену за ее акции. Наоборот, если мультипликатор ниже единицы, это может означать, что инвесторы считают компанию недооцененной и могут быть заинтересованы в ее покупке.

Таким образом, это важный инструмент для анализа экономических процессов и финансовых показателей. Они помогают определить стоимость активов, сравнить компании между собой и оценить влияние различных факторов на экономику.

Как считать p/s

P/S или Price to Sales, представляет собой отношение стоимости компании к ее выручке. Чтобы рассчитать этот мультипликатор, нужно разделить текущую рыночную капитализацию компании (стоимость всех ее акций) на ее годовой доход (выручку).

Рассчитать мультипликатор можно по одной из двух формул:

P/S = капитализация компании / общая выручка.

P/S = текущая цена акции / объем продаж на одну акцию

Например, если рыночная капитализация компании составляет 10 млрд, а ее годовой доход – 1 млрд, то P/S будет равен 10 (10 млрд / 1 млрд). Это означает, что стоимость компании оценивается в 10 раз больше ее годового дохода. Чем меньше значение P/S, тем лучше для акционеров.

P/S аналогичен показателю P/E с той разницей, что вместо прибыли в знаменателе используется выручка. Однако, с точки зрения акционеров, прибыль является более важным показателем, так как именно из прибыли выплачиваются дивиденды акционерам после оплаты всех расходов, включая заработную плату сотрудникам, оплату поставщикам, проценты кредиторам и налоги государству.

Таким образом, хотя P/S может быть полезен для сравнения компаний в одной отрасли, акционеры должны обращать внимание на другие показатели, такие как прибыль, дивиденды и рост стоимости акций, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения.

Как анализировать компанию по показателям

Для анализа компании по показателям можно использовать следующие главные финансовые показатели:

Выручка. Позволяет оценить эффективность маркетинговых кампаний и определить потенциал роста компании.
Себестоимость продажи. Этот показатель позволяет оценить затраты на производство и продажу товаров или услуг.
Прибыль. Помогает оценить эффективность управления компанией и принимать решения по улучшению финансовых показателей.
Количество клиентов. Чем больше клиентов, тем выше потенциал для роста выручки.
Средний чек. Отслеживание этого показателя позволяет определить эффективность продаж и оптимизировать ценообразование.
Коэффициент удержания клиентов. Определяет, сколько клиентов остается с компанией на длительный период.
Оборотные средства. Показывает, сколько денег имеет компания для покрытия текущих расходов.
Рентабельность. Может быть использована для сравнения с конкурентами и позволяет оценить, насколько компания успешна в своей деятельности.
Дебиторская задолженность. Показывает, сколько денег должны компании ее клиенты за проданные товары или услуги.
Инвестиции. Определяет, сколько денег компания инвестирует в развитие бизнеса.

Также существуют общепринятые мультипликаторы, о которых расскажем ниже.

Особенности этого показателя

Вот некоторые известные мультипликаторы:

P/E (Price / Earnings) – показывает, за сколько лет инвестор окупит вложения при условии, что прибыль эмитента не будет меняться;
P/S (Price / Sales) – отношение капитализации компании к её выручке за год. Позволяет оценить, насколько продукт или услуга компании востребованы на рынке;
P/BV – позволяет понять, не переплачивает ли инвестор за активы компании.
Debt / EBITDA – показывает долговую нагрузку компании;
EV/EBITDA (Enterprise Value to EBITDA) – отношение справедливой стоимости компании к её прибыли до вычета налогов, процентов и затрат на амортизацию.

Мультипликаторы – это всё-таки поверхностная оценка. Она не учитывает жизненный цикл бизнеса и не помогает оценить компанию, у которой нет аналогов. Но мультипликаторы подойдут для быстрого первичного отбора перспективных акций.